美联储6月将暂停加息,但鲍威尔会“很鹰”

虽然美联储预计将在6月的会议上暂停加息,但加息周期可能并未就此终止,官员们仍可能准备在必要时继续加息。

美联储FOMC将于美东时间6月13日至14日召开下一次的议息会议,目前市场普遍预计官员们将维持5%-5.25%的利率水平不变,使他们能够评估近期银行业承压后的前景。芝商所CME的“美联储观察(FedWatch)”工具显示,目前市场定价暂停加息的可能性为71.2%。

但分析认为,经济数据仍然火热,加上官员们此前释放的信号,让美联储不得不从“彻底暂停加息”变为仅仅是一次“skip”。也就是说,此次会议暂停加息后,美联储将在7月的会议上继续加息。

美联储主席鲍威尔将以鹰派立场安抚一些官员,这些官员担心美联储在抗击通胀方面的努力并未成功,并表示美联储可能需要采取更多措施来为经济的反弹降温。

据彭博报道,德意志银行高级美国经济学家 Brett Ryan 表示:

他们似乎打算在下周的6月会议上暂停加息,继续评估银行业的压力,确保没有任何潜在的问题。
但由于劳动力市场走强,而且鲍威尔强调的那些通胀指标没有任何进展的迹象,美联储还有更多工作要做。

随着利率接近或处于官员们认为足以抑制经济增长的水平,官员内部对于利率水平还能够提高多少有了意见分歧。

在FOMC的上次会议后,市场和经济学家都认为,一旦美联储停止加息,他们将在最终降息之前维持一段时间的利率水平不变。然而自那以来,通胀和劳动力市场数据都比预期的要热,一小部分政策制定者对通胀越来越感到不安。

数据显示,美联储最爱通胀指标——剔除食物和能源后的核心PCE物价指数4月份同比增长4.7%,前值为4.6%;核心服务业通胀自去年以来也没有降温的迹象。并且美国劳工部的数据显示,5月非农新增就业33.9万人,几乎是估计中值19.5万的两倍,为2023年1月以来最大增幅。

这些强劲的数据,让美联储致力于抗击通胀的局面变得越来越棘手。

政策制定者还面临的一个关键问题是,银行业的危机对近期的贷款紧缩有多大程度上的影响。美联储理事沃勒表示,虽然到目前为止这还没有对信贷状况产生巨大影响,但这些影响可能需要一段时间才能在经济中显现出来,因此他表示,在7月份继续加息可能是合适的。

鲍威尔也曾提出了类似的观点。他说,美联储目前的行动让其能够更好地评估之前加息的影响以及银行业压力对更广泛经济的影响,所以美联储的行动可以更缓慢一些。

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