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撰文|杆姐&编辑|爱丽丝
2025年3月14日，A股难得迎来又一次消费与金融的狂欢。但大涨的另一面，部分公司年报数据并不好看，比如刚刚披露“成绩单”的平安银行。
作为中国零售银行转型的标杆，平安银行过去十年以”科技+零售”战略迅速崛起，但2024年的财务数据却呈现出复杂的信号。
今天起，杠杆游戏将正式开始年报季的系列观察，欢迎杆友们留言你想看到的公司，我会尽量关注。
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营、利双降
2024年，平安银行罕见地出现营收、利润同比均下滑，据杠杆游戏统计，这是其至少近9年来首次。
2024年，平安银行实营业收入1466.95亿元，同比下降10.9%；归属于股东的净利润445.08亿元，同比下降4.2%。
财报称，营收利润下行主要受几大因素影响：其一市场利率持续走低，导致银行存贷利差缩小，利息净收入减少。
2024年平安银行利息净收入934.27亿元，同比下降20.8%，净息差为1.87%，较2023年同期下降51个基点。
其二经济增速放缓、市场需求不足，企业和个人的信贷需求也相应减少，银行的利息收入和手续费收入等都受到影响。
其三为应对风险，平安银行主动压降了高风险、高收益的资产，如部分零售高风险资产等，这在短期内影响了营收。
其四平安银行根据市场变化和自身战略，对资产结构进行了调整，如增加低风险、低收益资产的配置，减少高风险、高收益资产的比例，这也导致整体资产收益率下降，影响营业收入。
其五响应政策号召，降低企业融资成本，对实体经济让利，一定程度上压缩了银行的盈利空间。
其六手续费及佣金收入下降，以及非息收入增长乏力。
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转型阵痛
从这些表述里，可以看到平安银行的一些短板。
比如在资产端，长期以来依赖的传统信贷业务在利率市场化冲击下，平安银行资产收益不断缩水，却未能及时调整资产结构，开拓高收益资产领域。
例如，在新兴的科技金融、绿色金融等领域，虽然市场潜力巨大，但平安银行的资产配置占比相对较低，未能充分享受这些领域发展带来的红利。
负债端，平安银行获取低成本资金的能力似乎不太足。面对市场上激烈的存款竞争，未能通过创新的存款产品或优化服务体验吸引更多低成本存款，导致资金成本居高不下，进一步压缩了息差空间。
核心业务零售业务方面，平安银行个人贷款余额较2023年末下降10.6%，反映出其在零售信贷市场的竞争力下滑。在主动压降零售高风险资产的过程中，似乎未能及时培育新的优质贷款业务增长点。
虽然期内平安银行抵押类贷款占比提升至62.8%，住房按揭贷款余额有所上升，但这看上去更多是一种保守的风险规避策略，而非积极的业务拓展。
2024年，平安银行手续费及佣金净收入241.12亿元，同比下降18.1%。银行卡手续费收入（主要源于信用卡业务）下降18.3%，理财管理费、贸易融资等其他手续费及佣金收入下降 23%，表现更是差强人意。
尤其是信用卡业务，作为零售业务的重要板块，杠杆游戏发现2024年平安银行的这块业务似乎陷入困境：信用卡流通户数4692.61万户，较上年末减少12.9%！信用卡应收账款余额也同比下降15.4%到434,997百万元。
比较吸睛的是对公客户方面。2024年平安银行对公客户数85.33万户，较上年末增加9.93 万户，增幅13.2%；企业贷款余额16,069.35亿元，较上年末增长12.4%。但客户质量这块就不好说了……
利润方面，平安银行的降幅虽然小于营收降幅，但如上图所示，这一差距主要是因为2024年该行信用减值损失降低了。
除去这一影响，平安银行2024年的营业利润同比降幅为10.59%，和10.93%的营收降幅基本持平。
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房地产业不良贷款率激增
最后看看资产质量。
平安银行的2024年，关键监管指标虽合规，但结构性矛盾与风险递延信号比较明显。
财报显示，截至2024年末，平安银行不良贷款率1.06%，与上年末持平。不过其中企业贷款贷款的不良率都有不同程度增长。
分行业来看，平安银行的房地产业不良率上升最快，从2023年末的0.86%升至2024年末的1.79%，增幅高达0.93个百分点。
增幅第二大的是制造业，不良贷款率从2023年的0.32%增值0.92%，增幅0.6个百分点。
如下图，平安银行2024年关注类贷款迁徙率从41.23%升至45.49%，意味着更多关注类贷款可能在未来12个月内劣变为不良。结合零售贷款收缩10.6%、信用卡户数锐减12.9%，实际风险暴露存在滞后性。
可疑类贷款迁徙率平安银行2024年则有所下降，从前一年的85.89%降至76.09%。尽管下降，从绝对值来看仍处于高位，表明存量不良贷款清收难度大，需依赖核销或转让。
其他方面，平安银行2024年平安银行核心一级资本充足率9.12%，相比2023年的9.22%略有降低；
资本充足率也从2023年的13.43%降至13.11%；
一级资本充足率从10.90%降至10.69%；
拨备覆盖率从277.63%降至250.71%；
拨贷比从2.94%降至2.66%。都在降啊。
对了，2024年平安银行员工数量也下降了。截至2024年末共有在职员工41,011人（含派遣人员），2023年该数据为43119人。
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