荀子有句名言:
“与凤同飞,必出俊鸟;与虎同眠,没有善兽”。
用现在的话来解释就是,一个人的成就取决于与谁同行,道理并不深奥。
但这句话不简单,20多年前,高中毕业的王来春,只是学会了前半句,就一步步称了霸业,如今已是广东第一女富豪。
创业之初,她把富士康当凤凰,跟在富士康的背后完成了从“凡鸟”到“俊鸟”的蜕变。
上市之后,她把苹果当凤凰,从中国众多“俊鸟”中脱颖而出,成为“果链”一哥。
如今,她对凤凰的理解又升华了,不再局限于一个公司,而是瞄准一个产业,汽车就是王来春新的凤凰。
消费电子到汽车,中间好像隔着挺宽的一条河,但没关系,“买买买”能填平一切鸿沟。
近日,立讯精密就宣布开价41亿,要收购德国百年汽车零部件公司莱尼,如果这次购物成功,王来春与新凤凰的距离将能拉近一大步。
如果仅从莱尼公司的经营数据来看,似乎算不得好标的。
2023年因为经营业绩不佳,刚刚从上市公司变成退市公司,参照A股的标准,退市的公司一般都不是什么好公司。
不过,再差的公司也总有可用之处,就像一个即将死去的人,至少部分器官的功能还是正常的,还可以捐赠给医学做贡献。
莱尼公司的汽车线束就属于还能做贡献的业务,只要把其成功移植到立讯精密的身上,就有机会激发新的活力。
汽车线束是汽车电气系统的核心,从全球范围来看,中国线束企业整体仍处于二线位置,主导的仍是跨国巨头,比如矢崎、住友、藤仓、安波福等,莱尼也是其中之一。
2023年,莱尼公司虽然亏损,但汽车电缆线束的营收做到了430亿,位居全球第四,这对于立讯精密的汽车精密组件业务,绝对是个巨大的提升。
一次购物解决渠道、市场、资源、业务多个问题,41亿一点不贵。
实际上,自创业以来,王来春“与凤同飞”的秘诀一直都是收购。
本质上来说,收购=花钱,好像谁都能干,但花钱买回来的东西是不是物超所值就不是谁都有这个眼光的了。
王来春这些年的收购甚至可以用“精准”一词来形容。
有统计数据显示,全球企业并购的平均成功率大约只有30%左右,也就说并购10次,可能有7次的钱都打水漂了。
而立讯精密的并购成功率达到了55%。
都知道王来春曾是富士康的打工妹,而从打工妹变成老板的关键一步就是收购。
彼时富士康部分配套连接器件加工业务是委托外包的,王来春就是抓住了这个业务链条,1999年,联合哥哥王来胜买下了加工厂,一下子就从富士康的工人变成了富士康的配套供应商。
自己在富士康干了10多年,对于富士康的口味那是一清二楚,于是,从富士康拿到的单子也就越来越多,同时还获得了一些富士康之外的单子,立讯精密就这么长大了。
富士康给苹果做,立讯精密给富士康做,这就是立讯精密上市之前的业务链条,甚至直到2010年上市的时候,富士康仍是第一大客户,贡献的营收占比超过45%。
但上市之后有了钱,王来春就不甘心做富士康背后的女人了,为了拉近和苹果的距离,一系列并购有条不紊地展开。
2011年,随着联滔电子昆山公司被立讯精密收购,立讯精密开始成为苹果公司的直接配套供应商,获得了和富士康同等的地位。
2016年收购台资公司苏州美特,这是一家生产耳机、扬声器、麦克风等微型电声器件的苹果配套公司,立讯精密凭此获得了苹果AirPods的代工资格。
然后,2020年收购台湾纬创,2021年收购高伟电子,2023年收购昆山世硕,立讯精密把一个个“果链”企业收入囊中,成为除富士康之外的第二大苹果配套企业。
2023年,立讯精密录得营收2319亿,其中苹果公司一家就贡献了1745亿,占比超过75%。
不过,“果链”也远没有以前那么香了,毛利率如今还不到12%,寻找新的凤凰,就时王来春果断要拿下莱尼这家百年德企的直接动机。
2023年,立讯精密汽车精密组件业务营收还不到100亿,就像当初刚进“果链”时一样,可努力的空间太大了。
从时间线来看,王来春的扩张步伐相当凌厉,14年的时间就从10亿干到了2300亿,这个只有高中毕业的女人不简单啊。
与此对应的,当然就是天量的财富,按现在立讯精密的市值计算,王来春家族账面财富980亿。
也许有人说,账面的市值不能算钱,那么我们就看揣进了兜里的,王来春这些年可没少落袋为安。
根据历史公告,2013年刚刚解禁,王来春就开始套现。
之后随着立讯精密股价攀升,王来春几乎每年都有大手笔的减持操作。
据统计,从2013年到2021年,王来春合计共套现了大约226亿,这个数字在A股实控人套现榜上,恐怕至少能排进前十。
出人意料的是,即使套现了这么多仍然不够用,股东信息显示,王来春家族的股权有近40%处于质押状态。
按照平仓价测算,市值约231亿,相当于王来春家族向金融机构借了231亿。
套现和质押借款加起来457亿,这么多的钱,王来春也是真能花啊。
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