红星资本局6月12日消息，近日“人还没退休，养老基金先清盘了”相关话题引发关注，在这背后，平安基金旗下一只五年持有期养老基金成立刚满三年便离场。
“在2045年12月31日以前，本基金侧重于资本增值，当期收益为辅；在2045年12月31日之后，本基金侧重于当期收益，资本增值为辅。”这句话出自平安养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（下称“平安养老2045五年持有FOF”）的基金合同。
其实，这已经不是今年以来首只未能扛过“三年大考”的养老基金（也称“养老FOF”）。
以名称中带有数字的基金为例，这类养老目标日期基金，会基于投资者的退休日期来构建投资策略，例如“2045”对应2045年前后退休的人群。但从实际情况来看，不少产品仅成立三、五年时间便因规模达不到相应要求而被迫离场。
红星资本局注意到，目前已有基金公司为“保壳”自购近亿元，也有公司在清盘后已经续发新产品。有公募人士向红星资本局表示，目前市场行情下，养老目标基金能否真正实现投资预期目标受到一定质疑，这是行业共同的问题。但从长期来看，养老赛道仍是一大趋势。
成立三年规模增长不大
年内多只养老FOF宣告清盘
投资者买入后锁定五年不可卖出，基金却成立刚满三年就强制清盘，背后是什么原因？
5月17日，平安养老2045五年持有FOF发布清算报告。据介绍，该基金成立于2021年4月20日，按照约定，若成立三年后基金规模未达2亿元，基金合同便自动终止。因此，该基金于2024年4月20日结束后终止基金合同，并进入清算程序。
截图自平安养老2045五年持有FOF清算报告
资料显示，平安养老2045五年持有FOF作为一只发起式基金，三年前募集成立时认购总金额约为1290万元，其中包括基金公司按规定自购的一千万元。但截至今年一季度，该基金总规模为3865万元，距离2亿元的目标仍相去甚远。
业绩方面，该基金在2021年11月取得过16.48%的最好收益后便接连出现亏损，截至基金合同终止当日，亏损幅度达到17.87%。
红星资本局统计发现，这并非今年以来首只未能扛过“三年大考”的养老FOF型产品。
今年1月，浦银安盛养老2040三年持有FOF发布清算报告，成为年内第一只完成清算的养老FOF；3月18日，中信保诚养老2035三年持有FOF同样因规模不满2亿元走向清盘，成立以来亏损超过15%。
与此同时，也有基金在首个三年期到期时规模已达2亿元，却在持营过程中不得不清盘。例如，鹏华长乐稳健养老FOF成立于2019年4月22日，成立满三年后继续存续，但截至2024年5月13日，因连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，触发基金合同约定的终止条款。
值得一提的是，今年以来，鹏华长乐稳健养老FOF取得了4.14%的收益率，同类排行靠前。
去年全市场共7只养老FOF清盘
年内还有超20只将迎“三年大考”
资料显示，FOF指“基金中基金”，即以基金为投资标的的一揽子基金组合，实现风险的双重分散。在此基础上，养老FOF以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，是一种带有封闭运作期的创新型公募产品。
以名称中带有数字的基金为例，这类养老目标日期基金，会基于投资者的退休日期来构建投资策略，例如“2040”“2045”就分别对应2040年、2045年前后退休的人群。
但从实际情况来看，基金成立三、五年后便被迫结束存续生涯的现象早已不是孤例。也难免有网友感叹：“人还没退休呢，养老基金先清盘了”。
据wind统计，2023年全市场共有7只养老FOF基金清盘，多是因为首个三年期到期后，规模未能超过2亿元而触发清盘条款。其中，去年10月清盘的长城恒泰养老2040，此前业绩多次排在同类首位，但成立三年规模只增长200万元，基金净资产仅0.27亿元。
仅从一季度末公布的最新规模来看，2024年，还有哪些养老FOF基金可能面临清盘危机？
据红星资本局不完全统计，接下来，还有泰康福泽积极养老五年持有FOF、建信普泽养老2040三年持有FOF、上银恒泰稳健养老一年持有FOF等20余只发起式养老FOF将在今年迎来“三年大考”。
这些产品中，嘉实养老2045五年持有FOF规模不足900万元，海富通养老2035三年持有FOF规模不足5000万元，若想要保壳，其规模需要在三年期满之前回到2亿元的清盘红线之上。
与此同时，6月3日起，中信保诚养老2040三年持有FOF已暂停申购与定投。中信保诚基金在公告中解释道，原因是“为维护基金份额持有人利益”。此时距离该基金“三年大考”已不足一个月时间。
有公司为“保壳”自购近亿元
业内：养老赛道仍是大趋势
值得一提的是，为应对清盘危机，已有基金公司选择用真金白银“自救”，包括广发、华安等大型基金公司。
例如，广发养老2035三年持有FOF成立于2020年9月9日，截至2023年6月30日规模为1.18亿元，于是2023年7月31日、8月7日，广发基金合计申购该基金9000万元，2023年9月12日又申购了500万元。
截图自广发养老2035三年持有的2023年三季报
华安平衡养老三年持有FOF成立于2020年12月1日，截至2023年9月30日规模为1.19亿元，2023年11月2日、15日，华安基金分两次合计申购了约9000万元。
对此，华东地区一家中小型公募人士向红星资本局表示，一般而言本身管理规模较大，且产品规模离清盘红线差距较小的大型公募，可能才会考虑采取“保壳”行动；而对于预算压力较大的中小公司来说，到期清盘也是一种选择。
该公募人士进一步表示，养老FOF的收益和业务前景取决于投资基准的表现，与行业和市场整体表现高度相关，目前市场行情下，养老目标基金能否真正实现投资预期目标受到一定质疑，这是行业共同的问题。但从长期来看，养老赛道仍是一大趋势，未来或许可以通过养老指数类产品进行布局。
红星资本局注意到，有公司已在续发新产品，以发起式为主。例如，去年已清盘一只养老FOF的浦银安盛基金，于今年2月27日成立了浦银安盛养老目标日期2050五年持有，募资0.1103亿元；此次备受关注的平安基金，也于3月7日成立了平安养老目标日期2050三年持有，募资0.1012亿元。
红星新闻记者 蒋紫雯
编辑 杨程