假接盘，真套现。
作者 | 武丽娟 高远山
编辑丨高岩
来源 | 野马财经
有70只产品备案，有招商证券，国泰君安、中信证券等近10家证券公司当产品托管人，仅一款产品成立2年，累计收益就高达795.43%。看上去合规又光鲜的私募机构竟然一夜之间人去楼空。
5月9日下午，管理规模20亿-50亿的知名私募“跑路”事件，让投资圈震惊不已。据多家媒体实地探访，浙江瑞丰达资产管理有限公司（简称“瑞丰达”)办公室确已人去楼空，现场只留下一众维权的投资人。
据“第一财经”报道，部分投资者购买瑞丰达基金产品金额在300万元—3000万元不等，大多通过销售或者代理购买，目前均已无法赎回。而瑞丰达的投资手段也引发关注，市场纷纷猜测可能涉嫌“高位接盘”新三板公司进而转移资金的行为。
5月13日，瑞丰达涉嫌“高价接盘”的和嘉天健、邦客乐、味福记等多只新三板个股公告停牌核查，均预计将于5月27日前复牌。
今年3月份还在密集地发行备案新产品的瑞丰达，短短一个月后，就卷款“跑路”。瑞丰达为何会重仓基本面不佳、流动性差、无人问津的新三板公司？又是怎样完成了资金转移？
瑞丰达“跑路”余震
7家新三板公司停牌自查
瑞丰达于2016年成立于太湖江畔，总部位于上海，注册资本3000万元，是一家专业的私募基金管理公司。主营业务为私募证券投资基金、私募证券投资类FOF基金，管理规模在20-50亿元。
据Wind数据显示，截至2023年报，瑞丰达最新出现在6只新三板股票的十大流通股东名单中，分别是和嘉天健、邦客乐、味福记、友联盛业、农匠科技、浩添储能，加上2024年新进的赛融信。目前，这7家公司均公告5月13日起停牌。
梳理来看，多只瑞丰达旗下产品在2023年大举增持以上个股，同时，还有一家名为江苏瑞竹的私募与其共进退。“券商中国”指出，从资金投向上看，瑞丰达多只产品存在多层嵌套的现象。瑞丰达某私募产品投了“瑞竹嘉安二号私募证券投资基金”和“泽恒中茵1号私募证券投资基金”，这两只产品分属江苏瑞竹和泽恒基金旗下。另一份泽恒基金的产品估值表显示，“泽恒中茵1号私募证券投资基金”又返投回了江苏瑞竹和瑞丰达。
以“和嘉天健”为例，相较2023年中报，在2023年报中，瑞丰达有三只私募产品成为其新进股东，合计持股比例为11.95%，同时江苏瑞竹也有三只私募产品在列，合计持股比例12.01%。但在今年1月11日的更新信息中，2家私募机构已不在股东列表中。
来源：wind
而和嘉天健的股价，从去年6月底的1.62元/股一直涨至今年5月7日的高点54.8元/股。
来源：wind
再看浩添储能，这只股票股价自2023年8月4日的2.4元/股，一个多月就拉高至39.7元/股。而瑞丰达旗下2支产品出现在其2023年报股东列表中。
来源：wind
其他新三板股票如友联盛业、味福记、友联盛业、农匠科技也是同样的操作。
瑞丰达也有在股价高位买入的新三板公司，卖出时跌至低位。比如邦客乐，2023年7月6日，瑞丰达瑞雪二号通过大宗交易买入邦客乐182.2万股。买入前，邦客乐股价在11元/股附近，之后就陷入大跌。今年1月24日跌至0.62元/股，期间累计跌幅高达94%以上。瑞雪二号在这天将持有的邦客乐全部卖出。
除了上述6只新三板个股，据Wind数据，截至5月6日，2024年瑞丰达还作为新进大股东持有5.54%股份，出现在赛融信的新进大股东名单中。而赛融信今年已涨248.68%，最新股价为50元/股，最高曾达到80元/股，5月7日当天，赛融信还发布公告称，瑞丰达瑞雪二号私募基金继续增持50.9万股。目前赛融信也已停牌。
来源：wind
总体来看，瑞丰达持有的新三板股票有共同特征：流通股均在1000万元上下（友联盛业和农匠科技的总流通股数只有139万、480万股），交易量极低。具体操作上，以低股价介入，短期内拉涨至十几至几十倍，再由旗下私募高位买入。
目前，涉事的新三板公司均表示将停牌自查。农匠科技还称，关注到股东瑞丰达相关私募基金负面消息的相关舆情，已进行初步核实，控股股东、实际控制人及董监高未曾买卖公司股票，未曾操纵他人账户买卖公司股票，与参与交易的投资人没有任何关联关系。不过有私募从业人士指出，一般情况下，私募机构不会大额资金在二级市场买入新三板公司，瑞丰达的底层资产投向新三板，且重仓一些流通性不佳的公司，只要这些被投企业配合，完全可以实现上述操作，完成资金转移。
金乐函数分析师廖鹤凯认为，很多机构就是利用新三板的低流动性，操纵股价互倒，或者和上市公司大股东合谋一起来做市，协助套现，一起分钱。对整个私募行业都有不好的影响，没有了道德底线，没有了信任，这个行业募集资金将难度大增。
深圳汇合创世投资管理有限公司董事长王兆江则表示，瑞丰达之所以选择流动性差的新三板股票投资，在于这些股票盘子小，易操纵，只要少量资金介入就可以拉升股价。它的基金运作手法是典型的拉升股价，再吸引资金接盘的坐庄行为。而投资人一般只会通过公开数据来判断基金投资情况，只要基金数据做的好，就会被收益率打动。
神秘的操盘手
公开信息显示，2022年起，先后发行60余只覆盖超高净值客户私人定制及机构客户专户合作的基金。瑞丰达旗下有基金经理有10余人，履历也非常亮眼。覆盖的板块有市场机遇、大消费板块、量化+人工智能、期货投资、计算机科学和物联网等。
其中，中医药板块基金经理邵士兵，推荐的基金产品瑞丰达时瑞一号，其累计收益达664.31%，年化收益达320.23%；另外农业+公共事业板块基金经理周强，其累计收益为335.43%。周期组价值投资、趋势投资基金经理李超的累计收益为265.65%。
图源：罐头图库
“券商中国”援引业内人士观点称，瑞丰达实际是日赢集团旗下的，其实就是之前做P2P的原班人马转型出来做的，他们不懂投资和私募，基本还是沿用原来那一套管理。找了很多所谓的投资经理，都是搞嵌套，缺少正规打法。
据“第一财经”报道，有投资者提供的瑞丰达产品合同显示，落款处的盖章和签名，分别是上海蒸冉投资管理有限公司（简称“蒸冉投资”）和孙伟。据天眼查显示，蒸冉投资由日赢投资控股集团有限公司（简称“日赢投资”）100%持股。
图源：天眼查
表面上，瑞丰达与日赢投资、蒸冉投资没有直接股权关联，但种种信息表明日赢投资与瑞丰达关系甚密。甚至，瑞丰达及其背后的“日赢系”很可能是“夫妻店”。据天眼查显示，孙伟不仅是蒸冉投资的法人代表，同时还是日赢投资总经理。而且瑞丰达与74家企业共用一个座机号码，其中“日赢系”公司超20家。
图源：天眼查
另外，据多家媒体报道，瑞丰达的实际办公地址和日赢投资相邻。瑞丰达、日赢投资的办公室均位于上海浦东新区汇公馆内，分别位于10号楼、8号楼。而“财联社”报道称，在日赢投资办公室现场聚集着“讨要说法”的投资人，经现场查看，瑞丰达资产旗下产品基金合同等资料放置于日赢投资办公室。
据“第一财经”报道，多名该公司旗下产品的投资者、代理人均称，日赢投资的董事长李敏与孙伟是夫妻关系。有投资者还表示，孙伟2012年与李敏共同创立日赢系企业。
据天眼查显示，日赢投资当前涉18起官司，其中一起案件被执行金额491.38万元，但全部未履行，而且是“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，因此已被列为失信被执行人。
图源：天眼查
值得注意的是，上述案件的立案日期为2024年3月20日，而据天眼查显示，2024年4月15日，李敏、孙伟以及上海凌娅企业管理中心（有限合伙）、上海洛甫企业管理中心（有限合伙）等股东同时退出日赢投资股东序列。
10年前，李敏、孙伟就开始持有日赢控股股份。据天眼查显示，2014年之前，日赢投资由李敏一人出资。2014年7月变更记录显示，公司股东为李敏、孙伟二人。
据《证券时报》报道，目前瑞丰达实控人已经失联，部分投资人已经报案。
谁来担责？
据中基协网站显示，瑞丰达共计68只运作的产品，2只产品提前清算，托管人包括中信证券、华泰证券、招商证券、中国银河证券、国泰君安、财通证券、华安证券等。其中，超半数产品的托管人为招商证券。
据“财联社”报道，从渠道人士处获悉，瑞丰达旗下产品产品估值数据、托管章均涉嫌造假，目前已有托管方在协助监管调查。当前已有一些投资者计划搜集好资料后，起诉托管机构。
那么，私募基金管理人跑路，托管人是否要担责？
图源：罐头图库
廖鹤凯认为，跳出托管限制太恶劣了，托管本身都是常规业务，基本上托管人主要就是执行指令，按合同约定接收指令操作即可，没有程序问题基本是没有责任的。
而中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，一般来说，如果托管人在管理过程中存在违反合同约定的行为，例如未按基金合同审核管理人的资金划拨申请导致基金账户资金被转走，或者未审慎复核基金净值和定期报告导致投资者被误导，那么托管人可能需要承担相应的责任。
北京市盈科律师事务所律师张晓英也提到，判断托管人是否担责，首先要看托管协议里具体条款的约定，再看托管人有没有按照协议约定，对资金进行监管和划付等。
目前，瑞丰达无法赎回且公司实控人等均已失联。证监会、公安机关已经介入调查。
王兆江指出，为了吸引投资，瑞丰达还请了第三方机构做了年化8%的保本保收益承诺，这种做法已经违反当前国家资管条例。但是投资人却以为这种投资策略是万全之策，结果就入了局。所以投资不想承担风险，本身就是最大的风险。现在监管部门应该及时排查同类交易策略，对管理人进行询问和追责，以免同类事件再次发生。
你有关注过瑞丰达旗下的产品吗，对于私募机构跑路现象你怎么看？欢迎留言评论。