“万店大药房”被揪出“行贿”案。
作者 | 赵 普
编辑丨高远山
来源 | 野马财经
自家老板、实控人被刑拘，上市公司却误判不会有“较大影响”，这样的“迷之操作”就出现在“万房大药店” 大参林医药集团(603233.SH)身上。
3月4日，作为四大上市连锁药店之一的大参林(603233.SH)开盘后股价大跌，盘中股价一度跌至21.03元/股，跌幅10.01%。截至发稿，大参林股价22.11元/股，总市值约251.8亿元。
来源：东方财富网
在此之前的3月1日晚间，大参林公告称，因涉嫌单位行贿罪，大参林实控人柯金龙以及全资子公司茂名大参林连锁药店有限公司（简称“大参林茂名子公司”）被广东当地检察院起诉，柯金龙作为单位直接负责的主管人员，具体实施单位行贿行为。目前该案一审已开庭，柯金龙本人正处于拘留状态中。
公告显示，大参林实控人柯金龙最早在去年7月就被拘留，但大参林却迟迟没有公布消息。而在柯金龙被拘留的这半年多时间中，大参林原本获得监管层同意的定增融资计划也最终终止，这两件事发生的时间也十分巧合。
此外，大参林也在近期出现高管离职，随着实控人被起诉，“四大药房”之一的大参林会走向何方呢？
实控人被刑拘6个月，
大参林为何拖延不报？
经“野马财经“梳理，大参林实控人柯金龙早在2023年7月14日就被当地警方留置，并在8月21日起升级为“刑事拘留处置”。
而大参林茂名子公司在2023年8月18日收到《立案通知书》，被立案调查；随后在2023年11月23日，收到广东省茂名市电白区人民检察院《起诉书》，以涉嫌单位行贿罪依法提起公诉。
从上述事件发生时间算起，距离大参林3月1日发布上述公告，已经过去6个多月的时间。
据《上市公司信息披露管理办法》第二十二条第十七款规定：公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员涉嫌严重违纪违法或者职务犯罪被纪检监察机关采取留置措施且影响其履行职责，上市公司应当立即披露。
“根据相关上市规定，大参林在实控人被刑事拘留半年后才发布公告，已经涉嫌信披违规。”上海秦兵（北京）律师事务所主管律师刘馨远表示。
大参林解释称，柯金龙在2023年8月受到刑事拘留处置，但公司错误地认为该事项对公司生产经营暂未造成较大影响，同时因案件还在审理过程中尚未判决，公司对于相关信息披露要求把握不准确，未及时进行公告。
“柯金龙本人目前未在公司担任任何管理职务，不参与公司任何的经营管理事务，本次柯金龙涉及诉讼的事项，不会对公司的正常生产运营产生重大不利影响。”大参林在公告中表示。
关于茂名子公司因“单位行贿罪”被起诉的具体案情，目前尚未有公开信息。但大参林表示，主要涉及茂名子公司的历史批发业务。
另据公开资料显示，大参林现任董事李杰曾任中共茂名市直属机关工委办公室副主任、主任,茂名市港航管理局办公室主任,茂名市世和城建房地产开发有限公司副总经理。现任广州市时瑞置业有限公司执行董事、总经理,广东晟信仪表电气有限公司董事长。
大参林表示，2020年到2022年期间，公司对涉案客户销售额占公司收入比例分别为0.25%、0.20%和0.15%，占比较低；此外，大参林主业集中在连锁药店零售业务，公司本期及期后利润产生重大不利影响，不会影响公司的正常生产运营。
财报显示，大参林2020年~2022营收分别为145.83亿元、167.59亿元、212.48亿元。
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按上述比例计算，大参林对涉案客户销售额分别约为3645.75万元、3351.8万元、3187.2万元，合计约1.02亿元。不过，大参林尚未对上述销售金额进行确认。
严打“行贿”犯罪，柯金龙撞上“枪口”
“现在刑法修正案，正在重点打击行贿犯罪，大参林实控人这次是撞上了枪口。”刘馨远律师表示。
3月1日起，我国“刑法修正案（十二）”正式施行，明确列举了要从重处罚的7种严重行贿情形，其中就包括“在生态环境、财政金融、安全生产、食品药品、防灾救灾、社会保障、教育、医疗等领域行贿，实施违法犯罪活动的”情形。
根据《刑法》第三百九十三条规定，“单位为谋取不正当利益而行贿，或者违反国家规定，给予国家工作人员以回扣、手续费，情节严重的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金；情节特别严重的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。”
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刘馨远律师分析称，“如果最终认定其触犯单位行贿罪，单位违法所得以及实控人违法所得可能全都要被没收，需要担负的法律责任是比较严重的”。
从上述法规来看，柯金龙正踩到“食品药品”、“单位直接负责主管人员”等严查领域。
值得注意的是，柯金龙在被提起公诉后就辞去了大参林的董事职务。
今年2月8日，大参林公告称，公司董事柯金龙提交书面辞职报告，申请辞去公司第四届董事会董事职务，同时一并辞去第四届董事会提名委员会委员。
一并提出辞职的，还有董事柯康保，申请辞去公司第四届董事会董事职务，以及第四届董事会审计委员会委员、第四届董事会战略委员会委员。
据了解，柯金龙、柯康保还有柯云峰是大参林的实际控制人，三人为兄弟关系，持有大参林的股份比例分别为20.16%、15.65%、21.3%。目前，大参林董事长为柯云峰，总经理为柯国强，公司副总经理、深圳营运大区总经理为柯拓基。
截至今年2月8日，柯金龙和柯康保累计质押股份数量占其所持股份比例为31.29%、32.89%。
“巧合”的时间线：
实控人被拘VS大参林暂停“万店扩张”
在投资者口中，大参林被称为“每500米就有3家门店”，是四大“万店药房”之一。
公开资料显示，2017年7月31日,大参林正式在上交所主板上市,当日成为医药零售行业市值第一股，其发行总市值约9.89亿元，首日开盘价29.66元/股，首日收盘价35.6元/股，发行市盈率22.99倍。
从1999年成立至2023年9月30日,大参林门店数量已经扩张至12993家, 全集团员工超50000名,其中药学专业技术人员近20000人。
从规模上看，截至2023年三季度，国内有四家“万店药房”，门店数量接近，“药房竞速”的情况比较明显。
老百姓大药房（603883.SH）、大参林、益丰药房（603939.SH ）、一心堂（002727.SH）四大上市连锁药店的药店数量分别为13065家、12993家、12350家、10008家，除了一心堂，其他三家“万店药房”的门店差距不是很大。
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在市值规模上，目前排名第一的还是益丰药房，截至发稿时，益丰药房总市值约394.1亿元，大参林受实控人涉嫌“行贿”，市值下跌，总市值约247亿元；老百姓大药房和一心堂的市值偏低，均在200亿元以下。
2023年，大参林与益丰药房都在推进门店扩张计划。其中，大参林计划通过定增融资，使用16.38亿元开设3600家医药连锁门店；而益丰药房则计划通过发行可转债的方式融资17.97亿元，其中投入约12.85亿元新建3900家连锁门店。
这两家“大药房”的扩张规模非常接近，如果都完成扩张计划，他们的总门店数量也都将超过16000家，其规模竞争的激烈程度可见一斑。
但世事并不都如人愿，大参林在2024年1月底宣布终止股份定增融资计划；而益丰药房则在1月23日获批，顺利推进可转换公司债券的发行。“一进一退”，让大参林在与益丰药房的规模竞争中暂处下风。
但让人不解的是，2023年7月，上交所曾对大参林定增融资计划发布了“符合发行条件、上市条件和信息披露要求”的审核意见，眼见融资成功在即，大参林却自己终止定增并撤回了申请文件。
至于终止原因，大参林在公告中解释称，是因为综合考虑市场环境情况并结合公司发展规划等诸多因素。
时间线上巧合的是，柯金龙在2023年7月14日被拘留，大参林茂名子公司在2023年11月23日收到广东省茂名市电白区人民检察院《起诉书》，以涉嫌单位行贿罪依法提起公诉。
随后，大参林的定增融资就进入了缩减、终止的通道。在2023年12月7日，大参林召开董事会将定增融资金额由30.25亿元下调至18.97亿元，又在2024年1月22日审议通过终止定增计划。
据《华夏时报》报道，2023年前三季度，大参林新增门店达到2948家，其中收购427家，新开加盟店1681家。《华夏时报》引用业内人士分析称，门店扩张通常是连锁药店上市公司业绩增长的重要驱动力，定增终止可能会对公司短期内的门店扩张速度产生影响，进而影响营收、盈利和业绩增速，具体影响程度取决于公司的备选融资渠道及资金使用效率。
截至2023年前3季度，大参林营收约177.23亿元，净利润约11.74亿元，同比分别上涨19.61%和27.2%。
随着实控人被起诉及高管离职，暂停扩张的大参林在2024年是“降速换挡”还是继续稳步前行，还要看后续发展。
上市“药房”该如何进行风控呢？评论区聊聊吧。