项目折现率如何确定?
答:投资项目折现率的确定:
在财务可行性评价中,折现率(ic)是指计算动态评价指标所依据的一个重要参数,财务可行性评价中的折现率可以按以下方法确定:
第一,以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的权益资本必要收益率作为折现率,适用于资金来源单一的项目;
第二,以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的加权平均资金成本作为折现率,适用于相关数据齐备的行业;
第三,以社会的投资机会成本作为折现率,适用于已经持有投资所需资金的项目;第四,以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率,适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算;第五,完全人为主观确定折现率,适用于按逐次测试法计算内部收益率指标.
财务管理中的折现率的公式如何理解?
折现率是个比率,参考市场利率进行调整后的比率.
公式 PV=C/(1+r)^t.
(PV = 现值,C=期末金额,r=折现率,t=投资期数)
折现率指将未来有限期预期收益折算成现值时使用的比率,这个比率可能是当时的市场利率,有可能不是,要根据折现的具体情况而定.比如:
折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率,是税前的利率.
从企业估价的角度来讲,折现率是企业各类收益索偿权持有人要求报酬率的加权平均数,也就是加权平均资本成本;
从折现率本身来说,它是一种特定条件下的收益率,说明资产取得该项收益的收益率水平.
投资者对投资收益的期望、对投资风险的态度,都将综合地反映在折现率的确定上.
折现率的确定,应当首先以该资产的市场利率为依据.如果该资产的利率无法从市场获得,可以使用替代利率估计折现率.
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