反向投资股权投资是什么
反向投资股权投资额其实就是纳税人或是公司在进行反向投资的过程中所取得的投资额.反向投资的方式其实是要求投资人对于股票收益的规律性是有一定的了解的,如果判断正确,投资人就可能得到较高的收益,反之,则会面临亏损.
反向投资策略就是根据过去一段时间的股票收益率情况排序,买入过去表现较差的股票而卖出过去表现较好的股票,据此构成的零投资组合在未来一段时间内将获得较高收益的投资策略.
传统的有效市场假说认为股票收益是不可预测的.然而,在近二十年来的实证研究中不断发现股票收益率具有一定可预测性的证据,这些异常现象使得传统的资产定价模型和市场效率理论遇到了巨大的挑战.例如规模效应、价益比效应及帐面市值比效应.在此背景下行为金融理论产生并发展起来,同时也产生了许多不同于传统的行为金融投资策略.反向投资策略就是其中之一.
反向投资策略有用吗?
反向投资策略是行为金融理论发展至今最为成熟的投资策略,主要源于人们对信息过度反应的结果,是基于投资者心理的锚定和过度自信特征.这种策略最初的提出是基于debondt和thaler对股市过度反应的实证研究.此后一系列的研究也对股市的过度反应以及长期的股价反转的看法提供了支持.对此,行为金融理论认为,这是由于投资者在实际投资决策中,往往过分注重上市公司近期表现的结果,通过简单外推的方法,根据公司的近期表现对未来进行决策,从而导致对公司近期业绩情况做出持续过度反应,形成对绩差公司股价的过分低估和对绩优公司股价的过分高估现象.这就为投资者利用反向投资策略提供了套利的机会.
运用反向投资策略进行投资,实质上是通过使投资者对基于过度自信等引起的噪声交易者反应偏差的修正而获利.这种修正是证券市场运行的一个自然的过程.投资者应当密切关注证券市场上各种股票的价格走势,并将其价格与基本价值进行比较,寻找价格远远偏离价值的股票,构建投资组合,等价格回归价值时获得收益.在实际的证券交易中,投资者可以选择低市盈率的股票、低市净率的股票、历史收益率低的股票、鲜有人问津的股票,这些股票由于长期不被投资者看好,价格的负泡沫现象比较严重,其未来的走势就可能是价值回归.特别是当股市走熊时,市场往往对具有较大潜力的中小盘成长股关注不够,投资者应该努力挖掘这类成长型股票并提前介入,等待市场走好价值回归时就可以出售获利.
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