本报记者 梁宝欣 李贝贝 深圳报道
7月3日，国内矿业巨头紫金矿业（601899.SH）发布了关于上交所下发的《2022年年度报告的信息披露监管工作函》（简称《工作函》）的回复公告。
据了解，6月15日，上交所出于紫金矿业海外金矿项目遭遇袭击等原因，向其发送《工作函》，要求紫金矿业分析大额对外投资的审慎性及合理性、补充披露近3年对外投资总额等。
紫金矿业在回复公告中称，“公司近年来大额对外投资以获取金、铜、锂等重要矿产资源为目的，或者围绕主营业务产业上下游获取相关生产资源，项目投资决策审慎合理。”
同时，紫金矿业指出，2020—2022年，公司三年累计主要对外投资项目总金额约423 亿元，同时目前公司现金流充足稳定，偿债能力强。公司存货主要为黄金、铜等贵金属及有色金属，不存在销售难的问题，短期变现能力好，历年矿产品的产销量接近，尽产尽销，近三年经营活动产生的现金流量净额总计达691亿元。
被质疑大额对外投资的审慎性
近年来，紫金矿业陆续开展多笔大额投资，资产总额快速增长。截至2022年末，紫金矿业资产总额达3060.44亿元，其中境外资产981.60亿元，占总资产的32.07%，主要为铜矿、金矿等。
而上交所在《工作函》中指出，“（紫金矿业）部分海外矿产陆续发生了风险事件，如武里蒂卡金矿遭遇爆炸袭击、波格拉金矿采矿权延期申请受阻等。此外，报告期内公司董事会审议收购苏里南Rosebel金矿项目时，1名董事基于海外投资风险的考虑投出弃权票。”
据了解，当地时间5月17日，紫金矿业位于哥伦比亚安蒂奥基亚省的武里蒂卡金矿项目遭炸弹袭击，初步调查显示，袭击者可能是当地的非法采矿集团。而紫金矿业2022年年报指出，其对武里蒂卡金矿的持股比例为69.28%。武里蒂卡金矿金资源量达322吨，平均品位为6.61克/吨。该金矿2022年金产量为7.7吨、银产量18吨，计划在2023年产金8.2吨。公开资料显示，2020年，紫金矿业以70亿元完成对大陆黄金100%股权的收购，而后者的核心资产是哥伦比亚武里蒂卡金矿。
对此，上交所要求紫金矿业结合公司经营规划、投资收益情况、现金流影响等，分析大额对外投资的审慎性及合理性，同时要求其补充披露近3年对外投资总额、分析后续投入资金的来源是否稳定、充足，以及投资对公司现金流的潜在影响。
紫金矿业回应称，“公司近年来大额对外投资以获取金、铜、锂等重要矿产资源为目的，或者围绕主营业务产业上下游获取相关生产资源，项目投资决策审慎合理。”
数据显示，2020—2022年，紫金矿业三年累计主要对外投资项目总金额约423 亿元，其中，矿业类投资项目11项占比约82%，已完成10项约286亿元。
“2020年以来，公司矿业项目对外并购支出345亿元，初步估计新增的矿产资源储量潜在价值超过2万亿元，为公司发展奠定了雄厚的资源基础。至2022年底，公司铜、金资源储量和矿产品产量均稳居中国首位，铜、金、锂资源储量分别位居全球第8、第8和第9位。”紫金矿业称。
紫金矿业表示，整体来看，公司在境内外矿业投资较为成功，所有生产运营项目全部盈利，投资回报良好。自2005年开始实施“走出去”战略以来，实现总资产增长55倍、归母净利润增长29倍，铜资源量增长12倍、金资源量增长8倍，矿产铜产量增长44倍、矿产金产量增长3.7倍。通过相关并购，实现了主营矿种资源储量的大幅增长。
而紫金矿业还在公告中指出武里蒂卡金矿发生爆炸袭击的背景，即该金矿所属地区历史上存在一定非法采矿的问题，紫金矿业在收购该金矿所属公司股权时，便与哥伦比亚政府签订了安全保卫协议，由哥伦比亚政府派驻军队和武装警察驻扎项目，加强现场安全保卫力量，并取缔非法采矿活动。后因2022年下半年哥伦比亚新一届政府上台后，因相关政策调整，使得驻扎军警的权限受到一定限制，导致了当地非法采矿的事件有所增加。
“截至目前，相关事件未对大陆黄金生产经营构成较大影响，且大陆黄金对公司的财务影响也不具有重大性。尽管受到恐怖袭击，矿山生产经营受到一定影响，大陆黄金上半年生产黄金4.0吨，银11.7吨，铜325吨，基本完成生产经营计划任务。”紫金矿业称。
同时，紫金矿业也提及，今年1月底完成交割的苏里南Rosebel金矿项目，现每月产金超过 700公斤，该项目决策时1名董事基于海外投资风险的考虑投出弃权票，正是公司治理机制健全的体现。
另据紫金矿业透露，2023年4月，波格拉金矿项目公司（简称“BNL”）已与相关方签署一份《新波格拉推进协议》，协议各方同意尽快启动波格拉金矿的全面复产，波格拉金矿特别采矿租约申请程序现已基本完成，复产的其他条件亦将尽快达成，今年有望实现恢复生产。
据了解，紫金矿业2015年出资2.98亿美元（1亿美元为股权，1.98亿美元为债权）收购 BNL50%的权益。2020年4月，因采矿权到期，波格拉金矿停产。而紫金矿业表示，截至波格拉金矿停产前，公司已收回该项目的投资成本。
值得一提的是，今年1月30日，紫金矿业连发五份公告，其中《三年（2023—2025年）规划和2030年发展目标纲要》《应对气候变化方案》指出紫金矿业坚持全球化发展方向。“坚持全球化发展方向，适度加大国内及周边国家矿产资源投资布局。”紫金矿业称。
7月6日，IPG中国首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者指出，对于跨国企业来说，海外业务发展会面临法律环境差异、产业环境和营商环境变化，以及地缘政治冲突、国家之间经贸关系变动所带来的风险。
处于高速发展时期，利用借款创造了良好的效益
紫金矿业年报披露，截至2022年末，公司资产负债率为59.33%，较2021年增长约4个百分点，其中有息负债1240.02亿元，同比增长58.83%，利息费用34.45亿元。此外，截至2022年底，紫金矿业1年内须偿还借款约308亿元，1—2年内须偿还借款约259亿元，2—5年内须偿还借款约506亿元，5年以上须偿还借款约182亿元，而货币资金仅有202.44亿元。
对此，上交所在《工作函》中指出，紫金矿业利息费用对利润形成一定侵蚀，同时货币资金无法完全覆盖1年内须偿还借款，并要求紫金矿业分析未来是否存在偿债风险及目前债务结构是否对生产经营产生不利影响等。
而紫金矿业回复称，“公司虽然目前借款金额较大，需要承担一定利息，但是公司仍处于高速发展时期，利用借款实现了高质量的投资创造了良好的效益，能够覆盖相关的利息费用。公司具有较强的盈利能力，且随着未来锂矿的投产及铜矿、金矿项目的技改扩建，未来业绩仍将保持较高的增长速度。”
数据显示，2022年，紫金矿业实现营业收入2703.09亿元，同比增长20.09%；实现归母净利润200.42亿元，同比增长27.88%。拟每10股派发现金红利2元（含税）。而2023年一季度，紫金矿业实现营收749.45亿元，同比增长15.71%；归母净利润54.42亿元，同比下降11.14%；基本每股收益0.21元。
紫金矿业指出，最近三年，公司分别实现息税折旧摊销前利润202.72亿元、351.01亿元和436.06亿元，远高于2022年全年应付的利息34.45亿元。即使假设公司未来各期息税折旧摊销前利润与2022年持平，未来分红按归母净利润的30%计算，考虑项目建设投入和分红后，公司经营利润可以覆盖较大比例需归还的借款本金及利息。
紫金矿业表示，考虑到公司新项目投产、拥有强劲的融资能力以及账面尚有较多现金，未来不存在重大偿债风险。
据记者了解，截至2022年12月末，紫金矿业尚未使用银行授信额度1315.29亿元，已注册未发行的公司债券额度为100亿元。同时，紫金矿业已审议通过发行100亿元可转换公司债券募集资金。
此外，紫金矿业也在今年1月30日发布的《三年（2023—2025年）规划和2030年发展目标纲要》公告中称，重视资本市场对公司发展的重大影响，与资本市场有机结合，优化资产结构和市场化程度；逐步形成集团公司本部以主要矿产资产管理为主体，尽可能实现非主要矿种或业务板块分拆上市，推动资产证券化。
不过，柏文喜也指出，矿业因为更多的属于资本品领域，因此矿业行业存在较强的周期性，而紫金矿业也概莫能外，自然其经营也存在较明显的周期性波动风险。那对于这种周期性风险，紫金矿业有什么相关的应对措施，对此，《华夏时报》记者于7月6日向紫金矿业发送相关采访提纲，截至发稿尚未收到回复。
责任编辑：张蓓 主编：张豫宁